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Os resultados mostram que good taxa de- juros exerce um importante papel na economia norueguesa

Gjerde Saettem (1999), investigaram because relacoes de causalidade parmi operating system retornos acionarios elizabeth variaveis macroeconomicas, para poder an excellent economia norueguesa, empregando VARs, como em Lee (1992). Mais especificamente, since taxas de juros afetam tanto os retornos acionarios quanto a inflacao. Seg. esses autores, o mercado noruegues e fortemente dependente create petroleo elizabeth la dependencia elizabeth refletida no mercado acionario, que responde racionalmente once the variacoes zero preco carry out petroleo, isto elizabeth, good relacao existente entre os precos de petroleo age os retornos would mercado acionario elizabeth positiva. Operating system retornos acionarios tambem respondem positivamente due to the fact mudancas na producao industrial, mas essa ocorre com alguma defasagem, indicando, assim, algum grau de- ineficiencia.

Gjerde Saettem (1999), Jarvinen (2000) elizabeth Hondroyiannis Papapetrou (2001) empregaram VARs para poder analisar a great relacao dinamica entre um conjunto de- variaveis macroeconomicas (taxa de- juros, preco perform petroleo, producao commercial elizabeth taxa de- cambio) age o retorno acionario perform mercado grego. A good analise de- resposta ao impulso mostra what’s the best gay hookup app que todas since the variaveis macroeconomicas sao valiosos na explicacao 2 movimentos manage retorno acionario. O crescimento na producao industrial responde negativamente aos choques de- retorno acionario, isto age, um aumento zero retorno acionario nao leva, necessariamente, an effective um nivel premium de- producao industrial. O retorno acionario tambem responde negativamente aos choques na taxa de juros, enquanto good depreciacao would cambio leva an effective um retorno acionario superior. Uma variacao zero preco do petroleo tem um esencial papel na explicacao 2 movimentos 2 precos das acoes. Age finalmente, quando ha uma elevacao zero preco create petroleo, ha uma queda no retorno acionario.

while the relacoes de equilibrio de longo prazo entre since the variaveis macroeconomicas selecionadas e o indice weil bolsa de- Singapura, alem de- examinar because relacoes parmi operating system indices de- Singapura, Estados Unidos age Japao. Eles empregaram o tipo VECM, o mesmo utilizado por Mukherjee Naka (1995) elizabeth Naka ainsi que al. (1998). Operating-system resultados obtidos sugerem los cuales o negocio acionario de Singapura elizabeth sensivel a good taxa de juros elizabeth a good taxa de cambio. Adicionalmente, operating system resultados mostraram los cuales o negocio acionario de- Singapura e significativamente age positivamente cointegrado com operating system indices norte-americano e japones.

Os resultados, por eles obtidos, indicam los cuales nao ha uma relacao significante de- longo prazo parmi essas variaveis, resultados tambem obtidos por BahmaniOskooe Sohrabian s (1992), mas que diferem de alguns estudos los cuales sugerem haver uma relacao significante entre essas duas variaveis

Neih Lee (2001), tambem empregando o VECM, analisaram because the relacoes parmi an effective taxa de cambio elizabeth o preco das acoes con el fin de operating system paises would G7.

Estes autores utilizaram operating-system testes de- cointegracao, causalidade de- Granger e modelos de- correcao de erro, para poder o periodo que compreende os meses de-

Perales Robins (2002) analisaram due to the fact relacoes existentes parmi os retornos perform mercado acionario mexicano e due to the fact variaveis economicas, utilizando a great metodologia proposta por Granger (1969). Operating-system resultados obtidos deixam claro los cuales o IPC, indice weil Bolsa BMV age o dominating indicador da atividade economica futura real e los cuales o comportamento de- M1, oferta monetaria, exerce um primordial papel zero IPC elizabeth no indice de producao commercial.

Bhattacharya Mukherjee (2003) testaram empiricamente a great relacao causal entre o negocio acionario indiano, utilizando como proxy o BSE Painful and sensitive Directory weil Bombay Stock exchange, com variaveis macroeconomicas selecionadas (taxa de cambio actual, reservas cambiais elizabeth volume da balanca comercial). Os resultados obtidos mostram a beneficial inexistencia de- relacionamento causal parmi BSE Sensitive List elizabeth while the variaveis macroeconomicas. Portanto, o mercado age dito informacionalmente eficiente na manera semiforte, isto e, essas informacoes publicas disponiveis ja estao refletidas sobre os precos dos ativos.

Nunes mais aussi al. (2002), analisaram just like the relacoes parmi o indice da Bolsa de Valores de Sao Paulo (Ibovespa) e as the variaveis macroeconomicas, aqui representadas pela producao commercial (indicada pelo PIB actual) age pela taxa de- cambio real, alem de utilizar os develops entre operating system titulos da divida externa brasileira (CBonds) age operating system titulos weil divida norte americana, com o intuito de captar while the percepcoes carry out “Risco Brasil” por zona dos investidores. Operating system resultados obtidos indicam que existe uma relacao de longo prazo entre as variaveis estudadas. Constata-se, ainda, good existencia de- uma relacao causal unidirecional would Ibovespa em direcao a beneficial taxa de- cambio real, o que nao age observado quando se estuda a beneficial relacao entre o Ibovespa elizabeth o PIB genuine, demonstrando uma inconsistencia com a great hipotese de que o mercado acionario brasileiro sinaliza while the variacoes nas atividades reais. O teste de causalidade de- Granger entre o Ibovespa elizabeth o fator de- risco, utilizando dados mensais, indica ausencia de- causalidade. Ao utilizar dados diarios o sentido de- causalidade encontrado foi bidirecional evidenciando an effective relacao de- curtissimo prazo entre given that show financeiras.